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券商股再起跳 底气到底何在?

盛名配资(www.smpeizi.com)讯:券商股走强主要是行业业绩回暖和估值修复带来的戴维斯双击效果。前3月份券商业绩呈现环比改善趋势,预计一季度业绩同比增速30%-40%之间。券商作为牛市前周期品种,受市场预期影响明显,去年四季度随着科创市场创立、普惠金融政策出台等一系列红利持续释放,市场情绪得到明显提振,券商作为直接参与者迎来表现机会。

券商行情特点是高弹性、快节奏。不同于科技企业看重市场空间和技术核心,券商作为周期性行业,其业绩与资本市场表现高度一致,决定了券商的β属性高于一般行业。而基于对未来市场的分歧,使板块行情在市场行情尚未明朗的时候会被情绪压制,一旦业绩确定,短期会迎来爆发式增长。券商股短期涨幅较大,后市虽然有一定调整压力,但是长期向好趋势不变,短期建议在经济底等待期,可以进行波段操作,逢低建仓配置券商。

券商

从券商业务的利润贡献度来看,虽然传统领域里的经纪、信用、自营业务占比总体上是下降的,但是依然在60%以上,这就决定了行业短期内仍是依靠资本驱动的运行模式。但是我们也认为随着社会融资结构变化和金融科技的应用,券商在创新性业务比如直投、另类投资、衍生品投资、财富管理等方面的业绩贡献将逐渐提升,券商的业务多元化趋势将使行业逐渐摆脱靠天吃饭的特点,具备一定的抗周期属性。

其实我们看券商领域中,依靠资本进行扩张的被称为传统券商,具有估值天花板;而凭借金融科技和互联网平台优势发展自身客户的轻资产运行模式券商,被称为新型券商。从估值角度来看,新型券商的弹性更大,估值抬升空间更大,反映出行业未来的发展趋势。未来行业竞争格局会呈现两端分化,在机构业务、零售业务、咨询业务等子领域会涌现出各自的龙头券商。

科创板的创立对券商必然是长期利好,因为在发展创新经济阶段,经济结构调整需要提升直接融资占比,而券商则是直接受益板块。当然短期从实际业务来看,科创政策带动的情绪上升和交易回暖主要利好券商的经纪和自营业务,这两块从目前市场行情来看预计全年增幅在50%左右。而投行业务由于有项目周期和项目挂牌市场变更因素影响,会是一个长期的逐渐提升过程,按照目前的报批数量,短期对投行的业绩拉动有限。更多股票资讯请关注盛名配资官网!

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