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满仓、重仓还是轻仓

社会上有很多关于仓位轻重的探讨,所谓“资金管理”。

既然有那么多人相信价值投资或技术分析,说起来言辞凿凿,信心满满,可真到了市场为什么就不敢满仓或重仓操作呢?我这里说的那些人是指所谓的社会上的高手,而非一般的个体交易者。许多个体交易者是完全凭感觉操作的,胆大的满仓操作的人大有人在,不是这个主题所探讨的范围。

有很多人认为满仓和重仓操作是发生大亏损的主要原因。理由是,当一个人满仓和重仓操作时,一旦方向和市场趋势相反,亏损就大了。如果是轻仓,亏损就不会大。或者另外一种情况是,轻仓可以经受更大的波动,而满仓和重仓经受不住稍大的波动。这些观点首先反映了这些人无论用什么方法分析预测行情,其实只是嘴上说说而已,自己都不信,你还能信吗?第二这些观点听上去很有道理,事实果真如此吗?

满仓和重仓是两个概念。满仓操作肯定不对。为了避免盈利时的投入是轻仓、亏损时的投入是重仓而造成亏大盈小,我们必须保证每一次的投入的资金量一致。由于世界上不存在任何一种方法可以保证每一次的介入都能获利,因此我们必须留出一部分资金作为亏损的补充金,这就是不能满仓的道理。

重仓,要看如何定义了。90%的重仓还是危险的,而70-80%的仓位是合理的,特别是70%的仓位,我个人认为基本没有大问题。假定有一个交易系统,按照交易系统介入连续8次失败,每次的止损一般在5%左右,总计亏损是28%。比如说有100万资金,70万投入市场,留30万作为亏损的补充金。70万x5%=3.5万x8次=28万。这样的概率是极小的,接近于极限。

不敢重仓介入,有两个原因:一是因为没有交易系统。每次介入是依据分析预测,而聪明的交易者自己也很清楚分析预测不可靠,所以介入时轻仓试单,如果趋势稳定了,再加仓。二是如果有了一个盈利为正的交易系统,还不敢重仓介入,那就是心理问题。前者是没有悟性所致;后者是有悟性、却没有执行力所致。

无论前者还是后者,他们的操作只能限制在轻仓范围,即手中的资金无法得到有效的利用。

真正的交易者既能考虑到风险、又能考虑到如何充分利用资金,即在风险和获利之间找到一个平衡度。他们敢于承担合理的风险。他们不在乎(即使在乎也没用)每次介入是否获利,他们在乎按照规则介入。只要是人对未来的风险总是有担忧或恐惧。他们之所以能做到常人没有的恐惧,不是因为他们不是人了,而是他们成为了明白人了。他们明白依据统计概率而设定的交易系统会确保他们的交易“大赚小赔”,恐惧就自然而然地没有了。你能成为明白人吗?


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"满仓、重仓还是轻仓"了吧?

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