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东旭光电爆雷了,哪些不合理的账上现金要如何辨别?

A股爆出大雷华北高速(000916) ,东旭光电发布公告,两个中期债券品种到期,应付本息共20.1亿,但无法按期兑付。公司刚披露的三季报显示,账上货币余额尚有183亿,才过1个多月,就连20亿的债务都还不了。作为投资者要怎样分别哪些不合理的账余额?
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还是熟悉的配方,还是熟悉的味道,记得曾经的康得新、康美药业吗?遗憾的是,顶格罚款只有60万,对一骗就是上百亿的公司来说,一点威慑都没有。在a股投资,再谨慎都不为过了。
 

东旭光电暴雷其实早有预兆
东旭光电的问题其实早在年初就隐隐约约能被市场感知,股价上东旭光电从2016年最高17.19元的价格一路跌至现在的4.8元,这一路下跌头都没回过,三季度报虽然曝出业绩下滑了13%,但还有10多亿的利润,也不至于跌的这么惨吧?
 
其实也有股民早就发现东旭光电的猫腻,并且向企业质问:货币资金约180亿,短期借款约100亿。这好像是之前暴雷公司的标志,可以解释一下有钱还借钱的道理么? 
 
东旭光电是这么回答的 :您好,公司经营需要作出充足资金准备,除受限资金外,还需要安排好安全运营资金、经营流动资金、研发投入及产线技术改造资金、投资并购项目资金、偿还有息负债周转资金、风险准备资金等,谢谢关注! 
 
解释的看着很合理,但最终还是炸雷了,11月18日17东旭01公司债盘中大跌36.72%就已经出现了炸雷的迹象,你说要是没点问题会股债双杀么?
 

与康美药业同出一辙
为什么有人质疑东旭光电会不会成为下一个康美药业呢?原因就是东旭光电的情况和康美药业太像。2019年三季度报显示,东旭光电账上有货币资金183.18亿,短期借款101.29亿。嗯?怎么张上面有100多亿,还要借100多亿呢?
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公司账目上有现金183.16亿,却还要借款101.29亿,过去三年东旭的货币资金只有2018年低于200亿,其他都高于250亿华北高速(000916) ,这么富裕的情况下,公司还要支付利息来借贷,这未免有点不太合理。
 
更不合理的地方是,账上有183.16的现金却无法兑付22亿的到期债务,这不得不让人怀疑,这183.16亿现金的真实性。这种情况就是典型的“存贷双高”,跟康美药业之前的问题差不多,之前区长在分析康美案例的时候就提到过,一般存贷双高的公司资金面上多半是有问题的。
 
不算应付债券,截止2019年三季度东旭的有息负债163.21亿,如果把应付债券52.84亿也算进去的话,东旭有息负债要超过200亿,就算是账上183.16亿是真实存在的也还不上这些债务。
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另外在旭东光电的中报显示公司货币现金196.08亿,其中190.5亿是银行存款,这银行存款简直富得流油啊。通常来讲华北高速(000916) ,银行里趴着上百亿的现金流都会产生一定的利息收入,而东旭光电常年账上趴着近200亿的现金,利息收入是多少呢?
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根据公开财报信息,近4年东旭光电的利息收入总额是12.42亿,这可是4年的利息收益,而利息支出却高达32.4亿,账户上近200亿现金不用,却还在借钱,这操作确实们看懂。
 
东旭光电这种类型绝对不是个案,在过去市场监管宽松,造假成本小的环境下,很多上市公司都在犯着同样的错误,误判经济周期、或者根本就是想来一场资本运作赚个盆满钵满,反正违法成本也很低,但是等到潮水褪去后,才发现原来自己却在裸泳。
 
而再此之前东旭光电的第一大股东和第二大股东分别质押了87.39%和46.19%的股权,烂摊子就留给金融机构和各位股民老铁了。
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