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贸易战使人民币汇率大涨,股市反弹

最近几天,当中美交易战正打的如火如荼,战役暗影还在向四处充满的时分,人民币汇率却逆势大涨,很是让人意外,小编粗略地计算了一下,在按人民币兑美元汇率从上星期五开盘的6.3325点上涨到本周二最高的6.2409,涨幅挨近900点。(人民币兑美元汇率选用的是直接标价法,即1美元=X人民币,所以当X数值变小的时分代表人民币增值。) 这是什么概率? 以一家出口型企业A为例,上星期五在外海赚了1亿美元的赢利,假如其时把赢利汇回国内,那么能够换得6.3325亿人民币,但假如晚几天,到了本周二你兑得的人民币只需6.2409亿人民币。也就是说在没有套保的情况下,A企业由于汇率的动摇白白丢失了近900万人民币。 2018年3月23日,美国宣告对500亿的我国产品征收25%的关税,中美之间的交易战随即迸发。美国挑起交易战的托言是美中交易不平衡,“美国被我国占了廉价”。上一年我国对美交易顺差到达1.87万亿元,特朗普以为美国人多买了我国1.87万亿人民币产品。 所以他要求改变美中交易不平衡的形势,初级的玩法是交易战,高档玩法是汇率战,前者是经过加征关税,让我国出口企业支付更贵重的本钱;后者是经过迫使人民币增值,经过汇率杠杆下降我国企业以人民币计价的赢利。 现在交易战还在初级阶段,从官方的表态来看,好像有平缓的痕迹,但商场对汇率战仍存忧虑心情,所以近期人民币大幅增值。 其二,跟着交易战的持续,美国商场也有忧虑我国会以兜售美债作为反击,要知道我国现在大约持有1.3万亿的美国国债,约占美国总国债的7.16%。 美债假如价格大跌,那么很可能会使资金失掉“最安全”的避险屏障,加快逃离美国,然后导致美元指数大跌,作为最重要的汇率比价,对应的则是人民币增值。 下面是近期美元指数走势图,咱们能够发现,尽管在美国3月加息+交易战两层方针效果下,但美元依然没有走出弱势的怪圈。 而更有意思的是,在现在交易战还没有衰退的大布景下,国内的股市却忽然大幅反弹(周二创业板大涨3.6%)。 小编的观点是,A股的大涨,与近期的交易战平缓有关;也与人民币的增值有必定的联系。信任咱们现在都十分猎奇,人民币汇率到底会怎样影响A股? 说实在的汇率与股市之间的联系没有必定的定式,理论上说,汇率是国与国之间财物价格(股市、楼市、债市)的比价,当一国的汇率上涨的时分,一国的财物价格往往越来越值钱,然后加快资金持续流入。 但实践过程中,咱们也常常能看到这样的场景,汇率和股市未必同步。比方2016年10月到12月人民币大跌,而同期A股却大涨。 近期小编大致调查人民币汇率和上证指数走势图(自2015年8月份汇改至今)得出他们之间的联系大致如下: 一、大都情况下,短周期(3个月内)人民币和上证指数呈现同步的联系,也就是说人民币增值,上证指数上涨;人民币价值降低,上证指数跌落。比方2018年1月份、2017年6、7月份、2016年1月份等。 二、长周期来说则未必,长周期咱们能够分为两个阶段: 1、第一阶段(人民币增值,股市上涨,反之则跌落):人民币增值的初期,很多的热钱流入,涌向股市、楼市等财物导致价格大涨。 2、第二阶段(人民币增值,股市跌落或走平):跟着人民币的上涨,以人民币标价的财物(股市、楼市)越来越贵,资金出于避险需求,逐步撤离股市。 咱们调查2017年至今的上证指数走势图(下图),尽管2017年至今人民币汇率一向坚持增值,但A股却未坚持同步,咱们把它分为两个阶段: 1、第一阶段(2017年1月-2018年2月)体现为人民币增值,股市上涨; 2、第二阶段(2018年2月至今)体现为人民币增值,股市跌落。 有的读者开端问了,要是这样区分的话,那么现在A股不是还在第二阶段(跌落)。 小编的观点是A股现在现已走出或许挨近了第二阶段的止境。 为什么? 假如你仔细调查你会发现,现在股价的高点和第一阶段的起端是相同的,未来只需表里形势不呈现太大的意外如(交易战持续恶化、美股大幅暴降),A股有很大概率能据守3000点重要关口,由于当价格跌落的时分股价的估值正在回归理性。 
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