股票配资

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

前几天新城控股公布了2020年的半年度报告,虽然我们知道房地产公司的结算大多是在年末,半年业绩无关痛痒,但是如果可以在半年度报告中找到蛛丝马迹,对2020年的业绩也就有了更好的把握,也可以从半年报中发掘一下下半年的投资机会。接下来盛名配资为大家分析"[淘气天尊证券之星直播]解疑新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?",想学习的来看看哦
[淘气天尊证券之星直播]解疑新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

首先,我们可以看到2020年新城控股营业收入同比增长121.15%,而扣除非经常性损益的净利润只有33.91%的增长。而去年同期是营收增长8.29%,利润增长2.54%,算是基本同步。是什么导致新城控股在2020年上半年营收增速远远高于利润增速的呢?

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

对比一下2019年上半年和2020年上半年的费用情况,盛名配资发现2020年的财务费用和管理费用增速都大大超过2019年的增速淘气天尊证券之星直播,其实在2019年年报上管理费用的增长就在预期之中了,报告披露2019年年末公司员工28058人,较2018年增长了8000人,大部分应该都是新人员的工资。猜测到年底管理费用的增速可能会下来一些。至于财务费用的增长主要就是公司项目增多导致的。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

在中报中我们会发现到公司房地产的毛利率下滑了10个百分点,相当于毛利润就少了35亿之多。而2020上半年结算的基本是2018年卖的房子,即12201元/平的均价,而这些项目可能是2017年拿的土地,即楼面价3175元/平。所以今年结算的项目比去年毛利润降低是正常的,但是应该不会搞到下降10个百分点这么多。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

我们知道新城控股的吾悦广场综合体可以低成本勾地,属于高毛利的项目,故综合体的结算比例可能影响公司报表上的毛利率。通过分别计算2019年综合体权益占比和2020年上半年综合体权益占比,分别为35.12%和22.34%,可以看到新城控股在今年综合体结算不足,导致了毛利率的下降。当然也有其他原因淘气天尊证券之星直播,如,结算了一些低毛利的合营项目,高毛利项目没有并表等等。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

总的来说,新城控股毛利的下滑10个百分点很有可能是公司故意为之,因为今年的业绩是2018年卖的房子,而2018年公司的销售额增速高达74%,如果不调节那今年的增速就有点过快了。而公司的股权激励计划,今年的增速只需要达到30%,扣非净利润到130亿即可。因此淘气天尊证券之星直播,推测新城控股到年报时,毛利会有所回升,到26%左右淘气天尊证券之星直播,而130亿的利润应该是轻轻松松就可以达到的。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

新城控股的住宅其实是没有什么竞争力的,投资新城控股的逻辑就是看好吾悦广场。新城控股目前已经布局139座吾悦广场,计划今年开业93座。而目前开业共63座,相比较去年同期增加了19座。开业面积同比增长42.72%,而租金同比只增长了22%,主要是由于新开业的吾悦广场租金偏低,大概每平米每月租金只有50块,而成熟的为近100块。还有一个原因就是公司旗下自持经营的吾悦广场对全体商户自2020年1月25日起实施为期67天的租金减半政策,该政策相当于将租金整体下降了18%左右。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

计算一下吾悦广场每日每平米租金,得到2019年上半年为3.8,而今年上半年为3.17,我们将减免的租金还原,得到今年上半年为3.88。可见剔除减免租金以及目前仍然减免的电影院等等场所,吾悦广场仍然实现了租金的增长。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

如果我们用2019年上半年已经开业的吾悦广场进行对比,剔除掉已经解约的诸暨吾悦广场,则2019年上半年的租金收入为17.2亿,2020年上半年为15.16亿,将减半的租金加回去得到18.58亿,同比增长了8%。所以淘气天尊证券之星直播,2019年上半年开业的吾悦广场其实是实现了8%的租金上涨的。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

通过上述两种方式的对比,可以看出吾悦广场的经营数据相当不错。虽然出租率下降至96.08%,但是毛利却增长了2个百分点。今年实现55亿的租金及管理费收入应该是很轻松的。未来随着疫情影响渐渐过去,新开吾悦广场增加,更多的吾悦广场成熟,吾悦广场很大概率出租率回升的情况下边际成本下降,利润率提升。

新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?

新城控股今年完成130亿扣非净利润是轻而易举,明年完成180亿也是轻而易举的。我们后续只需要观察公司吾悦广场的开业运营状况即可,其实投资新城控股就是看好未来吾悦广场的发展,当公司开业200座吾悦广场,每年租金收入都是200亿了,到时候可能就不能拿地产股的估值来对待新城控股了吧。
现在大家明白"[淘气天尊证券之星直播]解疑新城控股上半年业绩亮眼,支撑新城控股股价的因素是什么?"了吧?已经在上文带领大家进行了详细的了解,希望上文的讲述能对大家大有用处,如果你还有其他的疑问不妨来咨询小编哦

本文原地址:https://www.smpeizi.com/zxpz/81356.html
郑重声明内容版权声明:除非注明,否则皆为本站原创文章。如有侵权联系进行删除!

  • 股民观点(0
    还没有评论,快来抢沙发吧!